尽管新能源车销量握住增多神秘顾客调查，2023年渗入率有望新高，然则上游锂资源却初始了狂跌景象。

主要原因并非产能满盈，而是在2021年前后，一霎增多的阛阓需求，推高了干系锂资源的价钱，以至严重脱离了骨子供需情况。

刻下价钱的握住下落，仅仅各大新能源车企花鼎力气梳理好上游产业链之后，确凿供需关系的总结。

1、明确考察目标：考察的医院、社康和美容机构类型，重点关注例如服务态度、医疗资质、美容护理服务、门店环境卫生等方面内容。  2、选择神秘顾客：通过深圳神秘顾客（SMS）公司自己的专业神秘顾客数据库中筛选合适的神秘顾客访问员，选择个人背景和相关经验合适的神秘顾客访问员前去执行。库内人员分布全国各地，深圳神秘顾客（SMS）公司能够一手资源全国低价落地执行。

这也给好多干系从业上市公司敲响了警钟：它们很可能在新能源车百废具兴的2023年，得益一份功绩下滑的成绩单。

比如，多氟多。

公司中枢业务是碳酸锂和六氟磷酸锂，其中六氟磷酸锂主要应用于能源电板的电解质锂盐。

公司在11月底早早发布了2023年功绩预报，成为A股首家发布年度功绩预报的上市公司。

一、反知识的“能源电板周期”

公告称，公司预测归母净利润盈利5.6–6.2亿，比上年同时下落68.17%-71.25%。预报期内，公司功绩同比下落，主要原因是受行业原材料价钱波动，行业竞争加重及下搭客户需求不足预期等成分影响，公司新材料家具六氟磷酸锂的售价大幅下落，产量和销量虽平日增长，但由于家具举座毛利率下落，导致公司盈利才调裁汰。

数据源头：同花顺iFind，制图：诗与星空

笔据公司的功绩预报，勾搭三季报情况，星空君推算了2023年的全年营收和净利润情况，预测营收微降，净利润大幅下滑。

2021年以来，A股和锂资源干系、无关的上市公司，纷纷追加投资上马产能。

这个盛况，让星空君感到了浓浓的“猪周期”的滋味。

而结局也和猪周期很不异，爆发式的产能涌向阛阓，人人打起了价钱战。

多氟多在之前投资者调研行动时称，刻下公司产能期骗率处在一个比较高的位置，但阛阓需求比之前预期稍弱，因此公司整个这个词投产节拍以及新建产能节拍较原筹划有所放缓。

险些和修猪舍一个逻辑。

数据源头：同花顺iFind，制图：诗与星空

金钱欠债表显现，公司固定金钱和在建工程的余额，仍是从2019年的不足40亿，飙升到了2023年的90亿傍边。

公司动用无数的投资性资金进行产能的建立，但并莫得得到相应的请教。

二、解放现款流

解放现款流是一家公司实在不错用来参预再分娩的现款，代表了公司确凿的盈利才调，不外严格意旨上的解放现款流筹画公式比较复杂，平凡投资者筹画起来比较繁琐。

为了便捷相识，星空君用简化公式来筹画：现款流量表中的筹谋性现款流量净额减去购建固定金钱、在建工程、无形金钱的现款流，二者的差不错约就是解放现款流。

数据源头：同花顺iFind，制图：诗与星空

一般来说，发缓期、推广期的企业，新建分娩线等固定金钱投资比较大，导致解放现款流病笃，神秘顾客应用是不错相识的。

然则，要扎眼趋势，解放现款流遥远为负数的情况下，公司补充的阶梯常常惟一两个，一是借钱，二是增发。

解放现款流得不到改善，借钱往往很难偿还；增发又手续繁琐，动辄审批期间需要一两年起步。

是以，星空常常会教唆投资者要存眷解放现款流的趋势，如若是负数越来越小，则诠释是有可能转正，从长途毕实在的基于现款流的盈利。反之，则有可能是一条不归路。

三、利息

数据源头：同花顺iFind，制图：诗与星空

据公司三季报，前三季度，公司利息支拨达到了12亿。预测全年利息支拨有可能在15亿傍边。

接洽到公司“平日”情况下，净利润也就几个亿（2022年20个亿是超常发达），15亿的利息支拨骨子上远超公司承担才调，有资金链断裂的风险。

四、两大板块的短期预期

勾搭公司半年报和近期公告，对两大板块的业务如故比较乐不雅。

一是六氟磷酸锂，公司刻下六氟磷酸锂分娩技艺为第四代，单吨资本抵制才调节于行业前哨。氟硅酸制氢氟酸方面，公司获得技艺扯后腿，已已毕量产，往日有望减少对萤石资源的依赖；磷资源方面，公司可平直接收三氯化磷连系响应，减少对五氯化磷的依赖；氟化锂基本已毕自供。刻下六氟磷酸锂已寂静出口Soulbrain、Enchem、三菱等日韩企业，产销量位居全球前哨。

二是能源电板，公司现存产能总共达8.5GWh，包括锂电板产能7.5GWh和钠电板产能1GWh，前三季度能源电板和储能电板共出货2.5-3GWh，其中储能电板出货量占比跳动30%。10月17日，公司发布对广西宁福增资的公告，增资完成后公司对广西宁福的捏股比例将由35.20%增多至70.29%，已毕对新能源电板业务的加快整合。刻下，广西宁福二期15GWh电板名堂已开工建立，公司往日将酿成以多氟多新能源10GWh和广西宁福20GWh的产能布局，家具体系包括三元、磷酸铁锂和钠离子电板，家具系列涵盖三元软包、方形铁锂和大圆柱。

星空君认为公司最大的问题不是技艺和产能，而是价钱。

过程很长一段期间的自傲助长，新能源产业链尤其是能源电板的上游行业竞争惨烈，仍是到了拼价钱、拼质料的期间。

多氟多的上风是实时切入了能源电板限度，幸免行为上游原料商被价钱战绞杀，但和能源电板业界巨头比拟，公司并莫得彰着的上风，依然存在着生计压力。

在资金链过于绷紧的情况下，公司的每一项决议王人有可能影响发展，如若前期新增的产能和并购无法带来足够的营收和效益，公司在已毕最终盈利之前神秘顾客调查，先被资金链拖垮了。